MSCI คืออะไร ? – กลยุทธ์ในการลงทุนของต่างชาติ

นักลงทุนต่างชาติ จะซื้อหุ้นตัวไหน ดูจากปัจจัยอะไร ? กลุ่มนักลงทุนสถาบันต่างชาติ มีเครื่องมือในการลงทุนที่หลากหลาย หรือมีแหล่งข้อมูลที่ไว้ใช้คัดกรองหุ้น พี่ทุยเชื่อว่าหลายคนคงเคยได้ยิน ดัชนี “MSCI” กันบ่อย ๆ แล้ว MSCI คืออะไร ? สำคัญอย่างไร ? เอาเป็นว่า พี่ทุยจะมาเล่าให้ฟังแบบเข้าใจง่าย ๆ และพร้อมยกตัวอย่างชื่อหุ้นไทย TOP10 ที่ติดอยู่ในดัชนีนี้ ว่ามีตัวไหนติดอยู่บ้าง ?

MSCI คืออะไร ?

ดัชนี “MSCI” ย่อมาจาก Morgan Stanley Capital International โดยเป็นบริษัทชั้นนำของโลกที่จัดทำดัชนีราคาหลักทรัพย์ประเภทต่าง ๆ ทั่วโลก ยังมีดัชนีที่เกี่ยวข้องอีก อาทิ ดัชนีตราสารหนี้ ดัชนีกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ (REITs) และอื่น ๆ

วัตถุประสงค์ คืออะไร ?

ใช้เพื่อเป็นตัวเทียบเคียงมาตรฐานให้กับนักลงทุน หรือที่เรียกว่า Benchmarking โดยทางบริษัท Morgan Stanley จะเป็นผู้กำหนดเงื่อนไขคัดกรองคำนวณในการเข้าดัชนี ซึ่งทั่วไปแล้วเลือกจากสินทรัพย์หรือบริษัทที่มีคุณภาพตามมาตรฐานสากล และมีการประเมินทบทวนดัชนีเพื่อคัดกรองหุ้นเข้า-ออก ดัชนีออกเป็นงวดๆอยู่ แล้ววิเคราะห์จากผลประกอบการของสินทรัพย์ตัวนั้น ๆ

ซึ่งไม่ได้เป็นแค่เพียงดัชนีที่อิงกับแต่ละประเทศ (Country Index) เท่านั้น แต่ยังมีดัชนีอีกหลายแบบที่ได้รวมข้อมูลเพื่อจัดทำเป็นแบบภูมิภาค หรือแบ่งตามประเทศที่พัฒนาแล้วกับประเทศในกลุ่มตลาดเกิดใหม่ (Emerging Markets) เพื่อตอบโจทย์ให้ตรงวัตถุประสงค์ของนักลงทุน บางคนอาจจะชอบหุ้นใหญ่ บางคนอาจจะชอบหุ้นขนาดกลาง-เล็ก บางคนอาจชอบหุ้นในภูมิภาคแตกต่างกันไป

กลยุทธ์หนึ่งที่ไว้ใช้ในการลงทุนในดัชนีนี้ ที่มือใหม่อาจยังไม่รู้ คือ การคาดการณ์จากหุ้นตัวที่กำลังจะเข้าดัชนี ปกติเราจะมีข้อมูลหรือข่าวสารที่หลุดออกมาก่อนประกาศจริงว่า หุ้นตัวไหนตัวใหม่ที่กำลังจะได้รับการจัดอันดับเข้าดัชนี ก็จะทำให้มีการเก็งกำไรระยะสั้นกัน แต่ยังไงก็ตามพี่ทุยขอเตือนว่าเราจะต้องระวังกรณีที่มีแรงเก็งกำไรที่รับรู้ข้อมูลข่าวสารกันไปก่อนแล้วด้วย (Sell on fact)

สำหรับสายลงทุนระยะยาวสามารถเอาไว้ใช้เป็นเกณฑ์หนึ่งในการคัดกรองหุ้นพื้นฐานดีก็ได้ อย่างหุ้นขนาดกลาง-เล็ก ที่บางตัว เราอาจไม่ค่อยรู้จักกันดีนักแบบหุ้นขนาดใหญ่ ๆ แต่ได้รับการจัดอันดับเข้าดัชนี MSCI Thailand Small Cap ถือเป็นดัชนีที่ดึงดูดนักลงทุนชาวต่างประเทศให้หันมาสนใจหุ้นเหล่านี้กันได้

จะว่าไปแล้วก็ คล้ายๆ กับหุ้นไทยที่ถูกจัดอันดับเข้าไปใน SET50 จะมีแรงเก็งกำไรหรือได้รับความสนใจจากนักลงทุนรายย่อยและสถาบัน ว่าหุ้นตัวไหนบ้างที่จะถูกจัดอันดับเข้า-ออก จาก SET50 เนื่องจากมีผลต่อการลงทุน ปกติหุ้นใน SET50 จะมีการทบทวนประเมินกันใหม่ในทุกๆครึ่งปี หรือ 6 เดือน โดยมีหลักเกณฑ์ที่ทางตลาดหลักทรัพย์กำหนดไว้ เช่น เป็นหุ้นที่มีสภาพคล่อง มูลค่า Market Cap. มีผู้ถือหุ้นรายย่อยมากกว่า 20% (Free-float) และอื่นๆ เป็นต้น

ต่างกับดัชนีหุ้น SET อย่างไร ?

ต่างกันที่กฎเกณฑ์ในการคัดกรองหุ้น และวิธีการคำนวณที่แตกต่างกัน โดย SET Index จะคำนวณจากหุ้นทั้งหมดที่มาจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เพื่อสะท้อนความเคลื่อนไหวภาพรวมของตลาดหุ้นไทย วิธีการคำนวณจะนำมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดที่เป็นผลรวมของราคาหุ้นคูณกับจำนวนหุ้นทั้งหมด แล้วถูกหารโดยมูลค่า Market Cap. ณ วันฐาน เอาเป็นว่า เพื่อความเข้าใจง่าย ๆ คือ ตลาดหุ้นไทย มักจะถูกให้น้ำหนักโดยมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (Market Cap.)

ดังนั้นจะเห็นได้ว่า หุ้นตัวไหนที่มีขนาดใหญ่ในตลาดหุ้น เมื่อขึ้นหรือลงแรง ๆ จะส่งผลต่อดัชนีหุ้น SET ไปด้วยเช่นกัน

มีหุ้น Top10 ตัวไหนที่ติดดัชนี MSCI Thailand บ้าง ?

เป็นหุ้นขนาดใหญ่ที่นักลงทุนรู้จักกันดีอยู่แล้ว ไม่ว่าจะเป็น ปตท. ซีพี ออลล์ ปูนซีเมนต์ไทย เอไอเอส ท่าอากาศยานไทย ปตท. สำรวจและผลิตปิโตรเลียม และอื่น ๆ

แล้วมีหุ้นขนาดเล็ก-กลางตัวไหนที่ติด Top10 ในดัชนี MSCI Small Cap. Thailand บ้าง ?

ส่วนหุ้นที่มีขนาดเล็ก-กลาง ที่ติดอยู่ Top10 เป็นบริษัทขนาดยังไม่ใหญ่ แต่ก็น่าจะคุ้น ๆ ชื่อหุ้นกันอยู่ อย่าง BANPU COM7 WHA

ประโยชน์ของหุ้นที่ถูกจัดอันดับเข้าดัชนีคืออะไร ?

แน่นอนว่าหุ้นที่ถูกจัดเข้าสู่ดัชนี ต้องเป็นหุ้นที่ถูกคัดกรองผ่านเกณฑ์มาตรฐานของบริษัท Morgan Stanley สะท้อนถึงคุณภาพและปัจจัยพื้นฐานที่ดีของบริษัท ไม่เท่านั้นหุ้นยังเป็นที่สนใจของนักลงทุนสถาบันต่างชาติได้อีกด้วย เพราะหุ้นในไทยมีมากหลายร้อยตัว เป็นไปไม่ได้เลยที่นักลงทุนต่างชาติจะรู้จักหุ้นไทยครบทั้งหมด

ดังนั้นจึงเป็นกลยุทธ์หนึ่งที่ต่างชาติไว้ใช้คัดกรองหุ้นเข้าพอร์ต เปรียบเหมือนมาเป็นทางลัดช่วยกรองหุ้นเบื้องต้นให้กับนักลงทุนเพื่อทำการบ้านวางแผนการลงทุนได้ต่อไป 

ติดตามคำศัพท์การเงินอื่น ๆ ได้ที่นี่

Source: https://www.msci.com/