วันนี้พี่ทุยมีหุ้นที่ขาช้อปน่าโดนมาแนะนำกัน เชื่อว่าหลายคนคงได้ยินกันมาบ่อยแล้ว เพราะหุ้นตัวนี้ถูกพูดถึงกันเยอะมาก เค้าคือ หุ้นของบริษัท เซ็นทรัล รีเทล คอร์ปอร์เรชั่น จำกัด(มหาชน) หรือตัวย่อที่จะเข้าเทรดในตลาดหุ้นคือ “หุ้น CRC” นั่นเอง
อย่างที่บอกว่าหุ้นตัวนี้ถูกพูดถึงมาก หลายคนคงพอรู้จักกันดีอยู่เเล้ว แต่วันนี้พี่ทุยขอชวนมาทำความสนิทสนมกับเค้าเพิ่มขึ้นนิดนึง ว่าที่ว่าหุ้นตัวนี้เป็นหุ้นเกี่ยวกับห้างเนี่ย ห้างไหน อะไรยังไง รายได้และกำไรเป็นยังไง แล้วแตกต่างจาก CPN ROBIN CENTEL ยังไงนะ เยอะแยะไปหมด จะเลือกลงทุนในตัวไหนกันดีเนี่ย เอาล่ะ ตามมาเลย!
1. CRC คืออะไร ?
CRC หรือเซ็นทรัลรีเทล เป็นหุ้นของเครือเซ็นทรัลตัวใหม่ที่กำลังจะเข้าขาย IPO ในวันที่ 29 มกราคมถึง 3 กุมภาพันธ์นี้ สรุปราคาที่ 40-43 บาทต่อหุ้น (ลดลงจากตอนแรกที่ 40-48 บาท) คิดเป็นอัตราส่วนราคาต่อหุ้นหรือ P/E ratio ที่ 28-30 เท่า ซึ่งถูกกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีค่า P/E เฉลี่ยอยู่ที่ 34.9 เท่า คิดเป็นมูลค่ารวมหลัง IPO เข้าตลาดประมาณ 7.44 – 7.99 หมื่นล้านบาท ซึ่งเมื่อเข้าเทรดในวันแรกแล้ว มูลค่ากิจการจะหดหรือขยายเท่าไหร่ก็ไม่รู้นะ เพราะมูลค่าของกิจการคำนวนจากจำนวนหุ้นคูณกับราคาหุ้นนั่นเอง แปลว่าถ้าหุ้นถูกลากขึ้นไปมาก มูลค่ากิจการก็จะสูงขึ้นตามเป็นเงาไปด้วย แต่ส่วนมากที่พี่ทุยเห็น เค้าคาดการณ์กันว่า เมื่อ CRC เข้าตลาด จะมีมูลค่ากิจการมากกว่าหนึ่งเเสนล้านเเน่นอน ไม่ต้องสืบ
2. อาณาจักร CRC หน้าตาเป็นอย่างไร ?
หุ้น CRC เป็นหุ้นของกิจการค้าปลีกขนาดใหญ่ มีอยู่ใน 3 ประเทศ ได้แก่ ไทย เวียดนาม และอิตาลี แบ่งหมวดหมู่ธุรกิจออกเป็น 3 ประเภท กว่า 2, 000 สาขา คือ
1) กลุ่มอาหาร (food) เช่น Tops, Family mart BigC และ Go! ในเวียดนาม รายได้ส่วนนี้คิดเป็น 42%
2) กลุ่มแฟชั่น (fashion) เช่น ห้าง Robinson ห้าง Central Supersports และห้าง Rinascente ซึ่งเป็นห้างหรูที่อิตาลี รายได้ส่วนนี้คิดเป็น 32%
3) กลุ่มสินค้าเฉพาะ (hard-line) เช่น ไทวัสดุ Powerbuy Nguyen Kim ในเวียดนาม รายได้ส่วนนี้คิดเป็น 25%
3. รายได้และกำไรของ CRC
มาดูรายได้และกำไรของเค้ากันบ้าง ขอบอกว่าแซ่บระดับเเสนล้านเลย
ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2562 รายได้ของ CRC เติบโตขึ้น 4.1% และกำไรสุทธิเติบโตขึ้น 3.8% (รวมทุกหมวด) เมื่อเทียบกับช่วงเวลา 9 เดือนของปีก่อน ในขณะที่ในปี 2561 CRC เติบโตถึง 10% อาจจะมีการชะงักลงนิดนึงเพราะปัจจัยโลกแต่ก็ยังปัง
ถึง CRC จะมีธุรกิจอยู่สามประเทศ แต่รายได้หลักถึง 77% ของเค้ามาจากในไทยนะ เพราะอย่างที่เห็น ธุรกิจส่วนใหญ่ของเค้าปักหลักอยู่ในไทยยังไงล่ะ
4. CRC ใหญ่แค่ไหน ?
เคยดูการประกวดนางงามกันมั้ย บางครั้งนางงามมีบางคนก็ความสามารถพิเศษ จนได้รับเลือกให้ผ่านการเข้ารอบไปสิบคนสุดท้ายก่อนเพื่อนเลย ซึ่งเรียกกันว่า “Fast track”
CRC ก็เป็นอย่างนี้เช่นกัน อย่างที่เล่าไปว่า เมื่อ CRC เข้าตลาดหุ้น คาดกันว่าเค้าจะมีมูลค่าตลาดมากกว่าหนึ่งแสนล้านและจัดเป็นหุ้นที่มีมูลค่าสูงเป็น 15 อันดับแรกของตลาดหลักทรัพย์ไทยเลย เพราะฉะนั้นเมื่อเข้าเทรดปุ๊ป เค้าก็จะได้ Fast track เข้าเป็นหุ้น SET50 เลยทันที
5. CRC เข้า SET50 เลยก็จะกระเทือนถึงหุ้นตัวอื่นที่อยู่ใน SET50 ก่อนหน้านี้
นอกจากจะได้ตั๋วทอง Fast track เข้า SET50 ไปเลย หุ้น CRC ยังยิ่งใหญ่จนเป็นหุ้นที่มีมูลค่าการซื้อขายIPO สูงที่สุดในโลก นับตั้งแต่ปี 2550 ในกลุ่มค้าปลีกเลย และเพราะอย่างนี้หุ้นตัวอื่น ๆ ที่อยู่ใน SET50 ก่อนหน้านี้ก็เลยต้องหนาว ๆ ร้อน ๆ ไปตามกัน โดยเฉพาะหุ้นที่มีมูลค่าตลาดน้อยที่สุดใน SET50 ที่เสี่ยงโดนเบียดตกได้ เช่น BPP, WHA, TCAP เป็นต้น
6. CRC แตกต่างจาก CPN และ CENTEL ยังไง ?
กุ้นที่ทำธุรกิจเกี่ยวกับห้างมีอยู่ด้วยกันหลายตัวเลย อย่าสับสนนะ เพราะถึงแม้จะดูเป็นหุ้นของเครือเซ็นทรัลเหมือน ๆ กัน แต่เเตกต่างกันเยอะเลยแหละ มาดูกันเลย ๆ
- CPN เน้นมองหาพื้นที่ทำเลทองมาสร้างห้าง รายได้หลักของเค้ามาจากการปล่อยเช่าพื้นที่ในห้าง
- CENTEL คือธุรกิจโรงแรม รายได้หลักของเค้าก็มาจากโรงแรมไงจ๊ะ
- ส่วน CRC คือ ธุรกิจร้านต่าง ๆ ที่อยู่ภายในห้าง (ที่เป็นเเบรนด์ ไม่ใช่รถเข็นนะ) รายได้หลักของเค้ามาจากการค้าปลีกในห้าง
สรุปง่าย ๆ คือ ถ้าเข้าไปช้อปในห้าง จะเป็นการอุดหนุน CRC เค้านะ และถ้าคนเข้าไปเดินห้างไหนคึกคัก พื้นที่ไหนทำเลทอง ค่าเช่าก็อาจจะแพงขึ้น ซึ่งตรงนี่แหละคือรายได้ของ CPN ส่วน CENTEL ก็เป็นธุรกิจโรงแรม แยกออกไปชัดเจนเลย พอเห็นภาพกันมั้ย?
7. CRC เนื้อหอม นักลงทุนรายใหญ่เฉพาะรายหรือ Cornerstone investor ยังให้ความสนใจ
มาทำความรู้จัก Cornerstone investor กันก่อน พอพี่ทุยเล่าจะได้พยักหน้างึก ๆ ด้วยความเข้าใจ (ฮ่าๆ)
Cornerstone investor คือ ผู้ลงทุนหลักเฉพาะเจาะจง แปลไทยเป็นไทยก็คือ เป็นการลงทุนแบบใหม่ที่เปิดช่องให้นักลงทุนรายใหญ่ไม่ใช่บุคคลธรรมดา เช่น พวกบลจ. ต่าง ๆ โดยเค้าจะได้สิทธิ์เยอะแยะ เท่าเทียมกับการซื้อหุ้นสามัญทั่วไปเลย แต่ต้องแลกกับต้องซื้อเยอะ ๆ
สิทธิ์ที่ว่าก็อย่างเช่น จองไปก่อน จ่ายทีหลัง หุ้นยื่นไฟลิ่งผ่านค่อยจ่ายตังค์ ไม่ต้องเสี่ยงเจอเคสหุ้นปลิว แบบจองหุ้นนอกตลาดแล้วสุดท้ายเค้าไม่ได้ IPO เข้าตลาด แต่เราเสียเงินไปแล้ว ทั้งหุ้นทั้งเงินหายไปไม่มาให้เห็นอีกเลย (แงๆ) นอกจากนี้การจองซื้อหุ้นแบบนี้ยังไม่ต้องติด Silent Period ซึ่งคือช่วงเวลาที่ห้ามซื้อขายหุ้นด้วย แปลว่าเมื่อหุ้นเข้าตลาดวันแรก Cornerstone Investor อยากขายก็ขายได้เลย
แต่เค้าก็โดนริดรอนสิทธิ์บางอย่าง เช่น ถึงแม้จะถือหุ้นมากจนเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ได้ก็ไม่มีอำนาจบริหาร ส่งคนไปเข้าร่วมประชุม กำหนดทิศทางบริษัทไม่ได้ พี่ทุยขอเล่าให้ฟังคร่าว ๆ เท่าก่อนละกัน ทีนี้มาถึงประเด็นที่ว่ามี Cornerstone Investor มาให้ความสนใจแล้วดียังไงล่ะ?
พูดง่าย ๆ ว่าการที่มีนักลงทุนรายใหญ่ระดับกองทุน สถาบันมาให้ความสนใจก็สร้างความอุ่นใจให้เราได้ไม่น้อย เหมือนสำนวนที่ว่าเดินตามผู้ใหญ่หมาไม่กัด และผู้ใหญ่คนนี้ก็มีผลงานอยู่พอสมควร ตัวอย่างหุ้นที่ Cornerstone Investor เข้าถือก่อนหน้านี้ก็อย่างเช่น BPP, TOA หรือ AWC เป็นต้น
หุ้น CRC มีนักลงทุนสถาบันทั้งไทยและเทศสนใจเข้ามาลงทุนแบบ Cornerstone Investor ถึง 11 ราย มูลค่ารวมกว่า 24,000 ล้านบาท หรือคิดเป็น 60% ของจำนวนหุ้น IPO ทั้งหมดเลย ถือเป็นหุ้นที่มี Cornerstone Investor เสนอเข้ามาขออุ้มมากที่สุดเท่าที่เคยมีมาของไทย
ใครที่สนใจลงทุนในห้างค้าปลีกก็ศึกษารายละเอียดให้รอบด้านว่าตรงกับความต้องการของเรารึเปล่านะ ในเมื่อเป็นขาช้อปแล้ว ได้กำไรจากหุ้นขาช้อป มาช้อปต่ออีกทอดก็ดี อย่างนี้เค้าจะเรียกว่า อัฐยายซื้อขนมยายรึเปล่านะ ฮ่า ๆ
Comment