เวลาที่บริษัทต้องการ “ขยายกิจการ” การรอให้กว่ากิจการมีกำไรแล้วกลับมาลงทุนนั้น อาจจะทำให้เสียโอกาสได้ หลาย ๆ ครั้งเราเลยจะได้เห็น ‘การระดมทุน’ ของบริษัทจากภายนอก เวลาที่เห็นบริษัทหรือหุ้นตัวไหนกำลัง “เพิ่มทุน” มีอะไรที่ต้องสนใจและจับตาดูให้ดีบ้าง ? และล่าสุดหุ้น ALPHAX เพิ่มทุน PP และ RO น่าสนใจยังไง พี่ทุยสรุปให้แล้ว ไปฟังกัน
วันนี้พี่ทุยจะพาทุกคนไปรู้จัก “การเพิ่มทุน” ของบริษัทในรูปแบบต่าง ๆ กันว่าคืออะไร ? แล้วมีการเพิ่มทุนรูปแบบไหนบ้าง ? แล้วทำไมในเวลาที่บริษัทใดก็ตามมีการประกาศ “เพิ่มทุน” นักลงทุนแบบเราถึงต้องเข้าไปจับตามองให้ดีเลย
ก่อนอื่นอยากให้ทุกคนเข้าใจก่อนว่าเวลาที่ประกอบกิจการใด ๆ ก็ตาม โดยทั่วไปแล้วกิจการก็จะต้องขายสินค้าและบริการเพื่อให้เกิดรายได้ แล้วเมื่อหักรายจ่ายในการดำเนินการต่าง ๆ ออกไปทั้งหมดแล้ว ก็จะเหลือสิ่งที่เรียกว่า “กำไร” กลับมา
ทีนี้พอเหลือกำไร กิจการก็จะต้องเลือกว่าจะจ่ายเป็น “เงินปันผล” หรือเอาเงินไป “ลงทุนต่อ” โดยการนำเงินไปลงทุนต่อนั้นหมายรวมถึงทั้งการลงทุนเพื่อสร้างการเติบโต การขยายกิจการ และการเอาไปชำระหนี้ล้างขาดสะสม
บริษัทขยายกิจการได้จากการระดมทุน
ซึ่งหลาย ๆ ครั้ง “กำไรสุทธิ” เพียงอย่างเดียวก็ไม่เพียงพอ เลยทำให้ต้องมีการ “ระดมทุน” จากภายนอกกิจการเข้ามา ซึ่งโดยทั่วไปบริษัทสามารถทำได้ 2 ทางหลัก คือ
1. การกู้เพิ่ม
สามารถทำได้ด้วยการ “กู้เงินสถาบันการเงิน” หรือการออก “หุ้นกู้” เพื่อของกู้เงินจากประชาชนทั่วไป โดยเงินที่เข้ามาจะกลายเป็น “หนี้สิน” ของกิจการ แปลว่ากิจการก็จะมีภาระการจ่ายดอกเบี้ยและจ่ายเงินต้นคืนในอนาคต
2. การเพิ่มทุน
สามารถได้ทำได้หลากหลายวิธี
2.1 การเพิ่มทุนเสนอขายต่อผู้ถือหุ้นเดิม หรือ “Right Offering (RO)”
คือ การให้สิทธิตามสัดส่วนการถือหุ้นเดิมของผู้ถือหุ้น เช่น ถ้ามีการประกาศสิทธิ RO 1:1 ก็จะแปลว่าสำหรับใครที่หุ้นอยู่ 1 หุ้น จะมีสิทธิซื้อหุ้นในราคาที่กำหนดได้ 1 หุ้น ซึ่งโดยทั่วไป ราคาที่ประกาศ RO มักจะต่ำกว่าราคาตลาด
2.2 การเพิ่มทุนเสนอขายต่อประชาชนเป็นการทั่วไป หรือ “Public Offering (PO)”
จะเป็นออกหุ้นเพิ่มให้กับคนทั่วไป โดยไม่จำเป็นต้องถือหุ้นใด ๆ เพื่อให้ได้สิทธิในการซื้อ PO
2.3 การเพิ่มทุนเสนอขายต่อบุคคลในวงจำกัด หรือ “Private Placement (PP)”
เป็นอีกหนึ่งวิธีที่ได้รับความนิยม โดยจะเพิ่มทุนในวงจำกัด ไม่เกิน 50 ราย เนื่องจากมักจะเป็นร่วมทุนเพื่อหาพันธมิตรทางธุรกิจเพิ่ม โดยให้ร่วมทุนผ่านการถือหุ้นบริษัท ซึ่งถ้าหากการจับมือกันทำให้บริษัทเติบโตมีรายได้มากขึ้น กำไรมากขึ้น พันธมิตรที่เข้ามาถือหุ้นก็จะได้รับกำไรที่เพิ่มขึ้นด้วยนั่นเอง ซึ่งอีกความพิเศษหนึ่งของการทำ PP คือ สามารถทำได้รวดเร็ว และใช้ต้นทุนต่ำกว่าการระดมทุนแบบ PO และ RO ด้วย
สิ่งที่น่าสนใจต่อมา คือ การเพิ่มทุนแบบนี้จะส่ง “ผลกระทบ” อย่างไรกับผู้ถือหุ้นบ้าง
1. ราคาหุ้น
แน่นอนว่าเมื่อบริษัทมีการเคลื่อนไหวใด ๆ ก็ตาม ย่อมส่งผลกระทบต่อ “ราคาหุ้น” อย่างแน่นอน ถ้าหากการเพิ่มทุนนั้นอยู่ในราคาที่เหมาะสม (ไม่ได้ต่ำกว่าราคาตลาดมากจนเกินไป) ก็อาจจะส่งผลกระทบต่อราคาน้อย แต่ถ้าหากเสนอขายต่ำกว่าราคาตลาดมากส่วนใหญ่จะทำให้ราคาหุ้นปรับตัวลง
2. กำไรต่อหุ้น
ผลจากการเพิ่มทุน จะทำให้บริษัทมีจำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้น ซึ่งแปลว่าถ้าหากการเพิ่มจำนวนหุ้นในครั้งนี้ แล้วกำไรบริษัทไม่เพิ่มขึ้นเลย จะทำให้กำไรต่อหุ้นน้อยลงนั่นเอง หรือเราจะเรียกเหตุการณ์นี้กว่า Dilution Effect นั่นเอง
แต่โดยทั่วไปแล้วการเพิ่มทุนจะทำให้บริษัทได้เงินทุนมากขึ้น และสามารถไปลงทุนต่อยอดช่วยเพิ่มความสามารถในการกำไรให้กับบริษัทได้ แล้วถ้าหากการลงทุนนั้นได้ผลดี ก็จะทำให้กำไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้นได้ในที่สุด
โดยสรุปก็คือ ถ้าหากเราเจอบริษัทที่มีการประกาศเพิ่มทุน เราจะต้องเข้าไปดูว่าการเพิ่มทุนครั้งนี้ “วัตถุประสงค์” คืออะไร เอาเงินไปทำอะไร แล้วแหล่งใช้ไปของเงินนั้นสามารถเอาไปเพิ่มมูลค่าให้กับบริษัทได้หรือไม่
บมจ. อัลฟ่า ดิวิชั่นส์ หรือหุ้น ALPHAX เพิ่มทุน PP และ RO
ทีนี้เราลองมาดูตัวอย่าง “หุ้น” ตัวล่าสุดที่มีการระดมทุนเพิ่มเติมกันบ้าง อย่าง บมจ. อัลฟ่า ดิวิชั่นส์ หรือหุ้นชื่อ “ALPHAX” ที่ล่าสุดมีมติออกเพิ่มทุน PP และ RO ในช่วงที่ผ่านมา
ทาง ALPHAX จะทำการ PP ในราคาหุ้นละ 1.13 บาทรวม 2,562.5 ล้านหุ้น รวมเป็นมูลค่าโดยประมาณ 2,895 ล้านบาท ให้แก่
1. นายเอกะพัน พะพิทัก จำนวน 1,100 ล้านหุ้น
2. นายมนัส ปิยะตรึงส์ จำนวน 1,100 ล้านหุ้น
3. นายวิวัฒน์ กิตติพงศ์โกศล จำนวน 300 ล้านหุ้น
4. นางสาวญาณี จีระประภากาญจน์ จำนวน 25 ล้านหุ้น
5. นายเทพฤทธิ์ ศักดิ์นฤหล้า จำนวน 20 ล้านหุ้น
6. นายกวินท์ ศักดื์นฤหล้า จำนวน 17.5 ล้านหุ้น
จากรายชื่อพี่ทุยลองไปส่อง ๆ มา “คุณเอกพัน พะพิทัก” ที่เป็นเจ้าของอาณาจักรสีเมือง กรุ๊ป (SMG Group) กลุ่มธุรกิจใหญ่ใน สปป.ลาว มีกิจการหลากหลายประเภทครอบคลุมทั้งประเทศ ทั้งธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง ยานยนต์ พลังงาน รวมไปถึงธนาคารร่วมพัฒนา ธนาคารพาณิชย์เอกชนแห่งแรกของลาว หรือ JDB Bank ซึ่งเป็นธนาคารที่มีกำไรสูงสุดเป็นอันดับ 1 ในลาว
แล้วถ้าหากไปส่องประวัติเพิ่มเติมก็จะพบว่า คุณเอกะพัน พะพิทัก ท่านนี้ได้รับการขนานนามว่าเป็นถึง 1 ใน 7 คลังสมองด้านเศรษฐกิจของนายกรัฐมนตรี พันคำ วิพาวัน เลยทีเดียว แถมล่าสุดก็มีข่าวเพิ่งซื้อเครื่องบินเจ็ทส่วนตัวไป เรียกได้ว่าเป็นมหาเศรษฐีชาวลาวตัวจริงที่ไม่มีใครไม่รู้จักก็ว่าได้ โดยการเข้ามาลงทุนใน บมจ. อัลฟ่า ดิวิชั่นส์ หรือหุ้นชื่อ “ALPHAX” ในครั้งนี้ ก็น่าจะเป็นการกระจายพอร์ตการลงทุนของเค้าเข้ามาที่ประเทศไทย ซึ่งจะเป็นยังไงต่อไป ก็คงต้องติดตามกันให้ใกล้ชิดเลยล่ะ
โดยวัตถุประสงค์ของการเพิ่มทุนครั้งนี้ ก็เพื่อเพิ่มพันธมิตรทางธุรกิจสำหรับการเข้าไปลงทุนในธุรกิจการเงินใน สปป. ลาว ซึ่งถ้าหากเราลองไปดูรายชื่อที่ทำการ PP นอกจากคุณเอกพัน พะพิทักแล้ว ก็จะเห็นได้ว่ามีนักธุรกิจและผู้บริหารที่เกี่ยวข้องกับ “ธุรกิจการเงิน” ทั้งในประเทศไทยและใน สปป. ลาว ด้วยกันทั้งสิ้นเลย
นอกจากการทำ PP แล้วยังพร้อมให้สิทธิ์ RO ให้กับผู้ถือหุ้นเดิม ในราคาหุ้นละ 0.25 บาทในสัดส่วน 1:1 ซึ่งเมื่อรวมวงเงินทั้ง PP และ RO จะทำให้เงินไหลเข้าบริษัทรวมมากกว่า 4,000 ล้านบาท
และเมื่อไปดูบทสัมภาษณ์ผู้บริหาร ‘คุณธีร ชุติวราภรณ์’ CEO ของ ALPHAX ก็ยืนยันและให้ความมั่นใจว่าทาง ALPHAX ได้คัดสรรนักลงทุนที่มีศักยภาพเข้ามาร่วมทุนกับทางบริษัทมาเป็นอย่างดี และด้วยประสบการณ์ที่สั่งสมมาจะช่วยทำให้ ALPHAX ลุย ‘ธุรกิจการเงินที่ สปป.ลาว’ ได้อย่างเต็มที่ ซึ่งจะประกอบไปด้วยธุรกิจสินเชื่อทั้งที่มีหลักประกันและไม่มีหลักประกัน พร้อมตั้งเป็นกำไรโตกว่า 1,000 ล้านบาท
ทั้งนี้ก็ขึ้นอยู่กับว่าการเพิ่มทุนและร่วมมือทางธุรกิจในครั้งนี้ จะสามารถช่วยให้ ALPHAX เติบโตได้อย่างที่ตั้งใจหรือไม่ เพราะการเพิ่มทุนมักจะมีทั้งโอกาสและความเสี่ยงที่ตามมาเสมอนั่นเอง
อ่านเพิ่ม
